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Knock-out-Zertifikat berechnen

Wählen Sie Long oder Short und tragen Sie Kurs, Basispreis, Knock-out-Schwelle, Bezugsverhältnis und einen erwarteten Kurs ein. Der Rechner zeigt Hebel und Wertänderung.

Zertifikat und Szenario
0,1 bedeutet, dass zehn Zertifikate einen Basiswert abbilden (10 : 1).
Ergebnis

Wie funktionieren Knock-out-Zertifikate?

Ein Knock-out-Zertifikat bildet die Kursbewegung eines Basiswerts mit Hebel ab. Ein Long-Zertifikat gewinnt, wenn der Kurs steigt, ein Short-Zertifikat, wenn er fällt. Der Preis entspricht im Wesentlichen dem Abstand zwischen Kurs und Basispreis, multipliziert mit dem Bezugsverhältnis. Weil Sie nur diesen Abstand bezahlen, bewegt sich das Zertifikat prozentual stärker als der Basiswert.

Den Hebel berechnet der Rechner als Kurs mal Bezugsverhältnis geteilt durch den Zertifikatspreis. Je näher der Basispreis am aktuellen Kurs liegt, desto billiger das Zertifikat und desto höher der Hebel. Ein Hebel von 6,7 bedeutet: Steigt der Basiswert um ein Prozent, steigt ein Long-Zertifikat um rund 6,7 Prozent.

Berührt der Kurs die Knock-out-Schwelle, verfällt das Zertifikat sofort. Der Rechner zeigt deshalb den Abstand zur Schwelle in Prozent und in Punkten und prüft, ob der erwartete Kurs einen Knock-out auslöst. Für diesen Kurs berechnet er den neuen Wert des Zertifikats und die prozentuale Veränderung.

Innerer Wert Long=(Kurs−Basispreis)×Bezugsverha¨ltnis; Short=(Basispreis−Kurs)×Bezugsverha¨ltnis; Hebel=Kurs⋅Bezugsverha¨ltnisZertifikatspreis\text{Innerer Wert Long} = \left(\text{Kurs} - \text{Basispreis}\right) \times \text{Bezugsverhältnis};\ \text{Short} = \left(\text{Basispreis} - \text{Kurs}\right) \times \text{Bezugsverhältnis};\ \text{Hebel} = \frac{\text{Kurs} \cdot \text{Bezugsverhältnis}}{\text{Zertifikatspreis}}

Beispiel: Eine Aktie steht bei 100 Euro. Ein Long-Zertifikat mit Basispreis 85 Euro, Knock-out-Schwelle 87 Euro und Bezugsverhältnis 0,1 hat einen inneren Wert von (100 − 85) × 0,1 = 1,50 Euro. Der Hebel beträgt 100 × 0,1 ÷ 1,50 = 6,67, der Abstand zur Schwelle 13 Prozent. Steigt die Aktie um 5 Prozent auf 105 Euro, ist das Zertifikat 2,00 Euro wert, ein Plus von 33,33 Prozent. Fällt sie auf 87 Euro oder darunter, wird das Zertifikat ausgeknockt.

Risiken von Hebelprodukten

Der Hebel wirkt in beide Richtungen. Im Beispiel kostet ein Kursrückgang der Aktie um 5 Prozent rund ein Drittel des Zertifikatswerts. Kommt der Kurs der Schwelle nahe, steigt der Hebel stark an, und schon kleine Bewegungen entscheiden über Gewinn oder Totalverlust. Viele Anleger verlieren mit Hebelprodukten Geld.

Bei Open-End-Zertifikaten ohne feste Laufzeit fallen Finanzierungskosten an. Der Emittent passt dafür Basispreis und Knock-out-Schwelle regelmäßig an, bei Long-Zertifikaten meist nach oben. Dadurch sinkt der Wert des Zertifikats mit der Zeit, auch wenn der Basiswert unverändert bleibt. Für längeres Halten sind diese Produkte deshalb weniger geeignet.

Der Knock-out kann auch außerhalb der Handelszeiten des Zertifikats ausgelöst werden, etwa wenn der Basiswert an einer anderen Börse gehandelt wird oder über Nacht eine Kurslücke entsteht. Je nach Produkt erhalten Sie dann einen kleinen Restwert oder gar nichts. Prüfen Sie die Bedingungen im Basisinformationsblatt.

Begrenzen Sie den Einsatz auf einen kleinen Teil des Depots und legen Sie vorher fest, wie viel Verlust Sie hinnehmen. Die Positionsgröße hilft der Positionsgrößen-Rechner zu bestimmen, Optionen bei Fälligkeit berechnet der Option-Break-even-Rechner. Der Rechner ist keine Anlageberatung.

Tipps und typische Fehler

Hebel kontrollieren.

  • Abstand: Zur Schwelle prüfen.
  • Einsatz: Klein halten.
  • Kosten: Finanzierung beachten.
  • Info: Basisinformationsblatt.

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Häufige Fragen

Was ist das Bezugsverhältnis?

Wie viele Basiswerte ein Zertifikat abbildet; 0,1 heißt zehn Zertifikate für einen Basiswert.

Was passiert beim Knock-out?

Das Zertifikat verfällt sofort; je nach Produkt wird ein kleiner Restwert gezahlt oder es wird wertlos.

Warum steigt der Hebel, wenn der Kurs fällt?

Weil der Zertifikatspreis schneller sinkt als der Kurs; bei einem Long-Zertifikat nähert er sich dem Basispreis.

Was ist ein Turbo-Zertifikat?

Ein anderer Name für ein Knock-out-Zertifikat, oft mit Basispreis gleich Knock-out-Schwelle.

Was sind Mini-Futures?

Open-End-Knock-out-Produkte, bei denen die Schwelle mit Abstand zum Basispreis liegt.

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Rechtlicher Hinweis: Die Ergebnisse sind Modellrechnungen mit angenommenen Werten und keine Anlageberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten. Kapitalanlagen und der Handel mit Hebelprodukten sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden; frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen. Vor Entscheidungen sollten Sie eine unabhängige Beratung einholen.

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