Was ist das KUV?
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis vergleicht den Börsenwert eines Unternehmens mit seinem Jahresumsatz. Sie berechnen es, indem Sie die Marktkapitalisierung durch den Umsatz teilen oder gleichwertig den Kurs durch den Umsatz je Aktie. Ein KUV von 2 bedeutet, dass Anleger für jeden Euro Umsatz zwei Euro Börsenwert bezahlen.
Der große Vorteil des KUV: Es lässt sich auch berechnen, wenn ein Unternehmen keinen Gewinn macht. Deshalb wird es gern bei jungen Wachstumsunternehmen und in Phasen schwacher Ergebnisse verwendet, in denen das KGV nicht aussagekräftig ist. Der Umsatz schwankt außerdem weniger als der Gewinn und ist schwerer durch Bilanzierung zu beeinflussen.
Der Rechner zeigt das KUV, den Umsatz je Aktie und die Marktkapitalisierung. Geben Sie ein Vergleichs-KUV an, berechnet er zusätzlich, welcher Kurs diesem Wert entspräche und wie weit das aktuelle KUV davon abweicht. So lässt sich eine Aktie mit dem Branchendurchschnitt oder ihrer eigenen Historie vergleichen.
Grenzen des KUV
Das KUV sagt nichts darüber, wie profitabel ein Unternehmen ist. Ein Händler mit zwei Prozent Gewinnmarge und ein Softwarehaus mit 30 Prozent Marge können dasselbe KUV haben, sind aber völlig unterschiedlich viel wert. Branchen mit hohen Margen haben deshalb dauerhaft höhere KUV-Werte. Vergleichen Sie nur Unternehmen mit ähnlichem Geschäftsmodell.
Auch die Verschuldung bleibt unberücksichtigt, weil im Zähler nur der Börsenwert des Eigenkapitals steht. Für Unternehmen mit hohen Schulden ist das Verhältnis aus Enterprise Value und Umsatz genauer. Den Enterprise Value und das Verhältnis zum EBITDA berechnet der EV/EBITDA-Rechner.
Bei schnell wachsenden Unternehmen lohnt der Blick auf den erwarteten Umsatz des nächsten Jahres. Ein hohes KUV auf Basis des vergangenen Jahres kann vertretbar sein, wenn der Umsatz stark steigt und später hohe Margen erreicht werden. Bleibt das Wachstum aus, fallen solche Aktien oft deutlich.
Kombinieren Sie das KUV mit Kennzahlen zu Gewinn und Cashflow. Das Verhältnis zum Gewinn zeigt der KGV-Rechner, die Gewinnmarge der Umsatzrendite-Rechner, das Verhältnis zum Eigenkapital der KBV-Rechner. Der Rechner ist keine Anlageberatung.
Tipps und typische Fehler
KUV richtig nutzen.
- Marge: Mitbetrachten.
- Branche: Gleiche vergleichen.
- Schulden: EV prüfen.
- Wachstum: Prognose nutzen.
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Häufige Fragen
Was ist ein gutes KUV?
Das hängt stark von der Branche ab; bei Handel oft unter 1, bei Software auch deutlich darüber.
Warum verwendet man das KUV bei Verlusten?
Weil das KGV bei negativem Gewinn nicht sinnvoll ist, der Umsatz aber vorhanden bleibt.
Wie berechne ich den Umsatz je Aktie?
Jahresumsatz geteilt durch die Zahl der ausstehenden Aktien.
Was ist die Price-to-Sales-Ratio?
Die englische Bezeichnung für das Kurs-Umsatz-Verhältnis.
Was ist EV/Umsatz?
Das Verhältnis von Enterprise Value zu Umsatz, das zusätzlich die Schulden berücksichtigt.
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