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Break-even einer Option berechnen

Wählen Sie die Position, tragen Sie Basispreis, Prämie, den Kurs bei Fälligkeit und die Anzahl der Basiswerte ein. Der Rechner zeigt Break-even sowie Gewinn oder Verlust.

Option und Szenario
Ein Kontrakt auf Aktien umfasst meist 100 Stück.
Ergebnis

Wie berechnet man den Break-even einer Option?

Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, einen Basiswert zum Basispreis zu kaufen, eine Put-Option das Recht, ihn zum Basispreis zu verkaufen. Für dieses Recht zahlt der Käufer eine Prämie an den Verkäufer, den Stillhalter. Bei Fälligkeit hat die Option nur noch ihren inneren Wert: beim Call den Betrag, um den der Kurs über dem Basispreis liegt, beim Put den Betrag darunter.

Der Break-even ist der Kurs, bei dem der innere Wert genau die gezahlte Prämie ausgleicht. Beim Call liegt er beim Basispreis plus Prämie, beim Put beim Basispreis minus Prämie. Erst jenseits dieser Schwelle macht der Käufer Gewinn. Für den Verkäufer gilt spiegelbildlich: Er behält die Prämie, solange der Kurs den Break-even nicht überschreitet.

Der Rechner berechnet für alle vier Grundpositionen den Gewinn oder Verlust bei Fälligkeit je Basiswert und insgesamt. Er zeigt außerdem den maximal möglichen Gewinn und Verlust. Beim Kauf ist der Verlust auf die Prämie begrenzt, beim Verkauf eines Calls ist er theoretisch unbegrenzt.

Call: innerer Wert=max (0; Kurs−Basispreis) , Break-even=Basispreis+Pra¨mie; Put: innerer Wert=max (0; Basispreis−Kurs) , Break-even=Basispreis−Pra¨mie\text{Call}:\ \text{innerer Wert} = \text{max}\,\left(0;\ \text{Kurs} - \text{Basispreis}\right)\,{,}\ \text{Break-even} = \text{Basispreis} + \text{Prämie};\ \text{Put}:\ \text{innerer Wert} = \text{max}\,\left(0;\ \text{Basispreis} - \text{Kurs}\right)\,{,}\ \text{Break-even} = \text{Basispreis} - \text{Prämie}

Beispiel: Sie kaufen einen Call mit Basispreis 100 Euro für 5 Euro Prämie je Aktie, ein Kontrakt über 100 Aktien kostet also 500 Euro. Der Break-even liegt bei 105 Euro. Steht die Aktie bei Fälligkeit bei 112 Euro, beträgt der innere Wert 12 Euro, der Gewinn 7 Euro je Aktie oder 700 Euro insgesamt. Bezogen auf die Prämie sind das 140 Prozent. Unter 100 Euro verfällt der Call wertlos, der Verlust beträgt höchstens die 500 Euro Prämie.

Optionen richtig einschätzen

Vor der Fälligkeit ist eine Option meist mehr wert als ihr innerer Wert, weil sie einen Zeitwert hat. Er spiegelt die Chance wider, dass sich der Kurs bis zum Verfall noch günstig entwickelt, und hängt von Restlaufzeit, Volatilität und Zinsen ab. Der Zeitwert schmilzt zum Verfall hin ab. Der Rechner betrachtet deshalb bewusst nur den Zeitpunkt der Fälligkeit.

Optionen wirken wie ein Hebel: Kleine Kursbewegungen des Basiswerts führen zu großen prozentualen Gewinnen oder Verlusten. Im Beispiel bringt ein Kursanstieg von 12 Prozent einen Gewinn von 140 Prozent auf die Prämie. Fällt die Aktie aber nur leicht, ist die gesamte Prämie verloren. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist beim Kauf von Optionen häufig.

Stillhalter erhalten die Prämie sofort, gehen aber Verpflichtungen ein. Wer Calls verkauft, ohne die Aktien zu besitzen, trägt ein unbegrenztes Risiko. Beim Verkauf von Puts kann man verpflichtet werden, die Aktie zum Basispreis abzunehmen, auch wenn sie stark gefallen ist. Broker verlangen deshalb Sicherheiten, die sogenannte Margin.

Gebühren und Steuern sind im Rechner nicht berücksichtigt. Gewinne aus Optionen sind Kapitalerträge; für Verluste aus Termingeschäften gelten besondere Regeln. Hebelprodukte ohne Laufzeit berechnet der Knock-out-Zertifikat-Rechner, das Verhältnis von Chance und Risiko der Chance-Risiko-Rechner. Der Rechner ist keine Anlageberatung.

Tipps und typische Fehler

Optionen verstehen.

  • Break-even: Vorher kennen.
  • Prämie: Maximalverlust beim Kauf.
  • Short: Risiken beachten.
  • Zeitwert: Schmilzt ab.

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Häufige Fragen

Was ist der Break-even eines Calls?

Basispreis plus gezahlte Prämie; darüber macht der Käufer bei Fälligkeit Gewinn.

Was ist der Break-even eines Puts?

Basispreis minus gezahlte Prämie; darunter macht der Käufer bei Fälligkeit Gewinn.

Wie viel kann ich mit einer gekauften Option verlieren?

Höchstens die gezahlte Prämie samt Gebühren.

Was ist ein Stillhalter?

Der Verkäufer einer Option, der die Prämie erhält und sich zur Lieferung oder Abnahme verpflichtet.

Was ist der Zeitwert einer Option?

Der Teil des Optionspreises über dem inneren Wert, der bis zum Verfall abschmilzt.

Auch gesucht als:
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Rechtlicher Hinweis: Die Ergebnisse sind Modellrechnungen mit angenommenen Werten und keine Anlageberatung, Anlageempfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten. Kapitalanlagen und der Handel mit Hebelprodukten sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden; frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen. Vor Entscheidungen sollten Sie eine unabhängige Beratung einholen.

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