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Finanzen & Sparen

Discountzertifikat berechnen

Tragen Sie Aktienkurs, Preis des Zertifikats, Cap, Bezugsverhältnis und Restlaufzeit ein. Der Rechner zeigt die mögliche Rendite und den Puffer gegenüber einem Kursrückgang.

Ihr Discountzertifikat
Für ein eigenes Szenario am Laufzeitende.
Ergebnis

Aktie mit Rabatt und Deckel

Mit einem Discountzertifikat kaufen Sie eine Aktie mit Preisnachlass. Im Gegenzug ist der Gewinn nach oben auf den Cap begrenzt. Am Laufzeitende erhalten Sie den Cap, wenn die Aktie darüber steht, sonst den Aktienkurs, je nach Ausgestaltung als Barbetrag oder in Form von Aktien. Wirtschaftlich entspricht das dem Kauf der Aktie und dem gleichzeitigen Verkauf einer Kaufoption.

Der Rechner ermittelt drei Renditen. Die Maximalrendite gilt, wenn die Aktie am Ende auf oder über dem Cap steht. Die Seitwärtsrendite gilt, wenn sich der Kurs bis zum Ende nicht verändert. Die Rendite beim angenommenen Endkurs zeigt ein eigenes Szenario. Dazu kommen der Discount in Prozent und der Break-even-Kurs, ab dem Sie Verlust machen.

Im Beispiel kostet das Zertifikat 88 Euro, die Aktie 100 Euro. Der Rabatt von 12 Prozent ist zugleich der Sicherheitspuffer: Erst unterhalb von 88 Euro verlieren Sie Geld, während ein Aktionär schon beim ersten Euro Kursrückgang im Minus ist. Dafür ist bei 105 Euro Schluss, auch wenn die Aktie auf 130 Euro steigt.

Maximalrendite=Cap⋅BVPreis−1; Seitwa¨rtsrendite=min (Kurs; Cap)⋅BVPreis−1; Discount=1−PreisKurs×BV\text{Maximalrendite} = \frac{\text{Cap} \cdot \text{BV}}{\text{Preis}} - 1;\ \text{Seitwärtsrendite} = \frac{\text{min}\,\left(\text{Kurs};\ \text{Cap}\right) \cdot \text{BV}}{\text{Preis}} - 1;\ \text{Discount} = 1 - \frac{\text{Preis}}{\text{Kurs} \times \text{BV}}

Beispiel: Aktie 100 Euro, Zertifikat 88 Euro, Cap 105 Euro, Bezugsverhältnis 1, Restlaufzeit 12 Monate: Discount 12,00 Prozent, Maximalrendite 19,32 Prozent, Seitwärtsrendite 13,64 Prozent, Break-even 88 Euro. Bei einem Endkurs von 95 Euro bleiben 7 Euro Gewinn, eine Rendite von 7,95 Prozent.

Cap und Laufzeit richtig wählen

Discountzertifikate gibt es auf dieselbe Aktie meist mit vielen Caps und Laufzeiten. Ein niedriger Cap unter dem aktuellen Kurs bringt einen hohen Discount und einen großen Puffer, aber eine kleine Maximalrendite, die oft schon bei leicht fallenden Kursen erreicht wird. Ein Cap über dem Kurs bietet mehr Gewinnchance, aber weniger Schutz. Mit dem Rechner können Sie mehrere Varianten nebeneinanderlegen.

Rechnen Sie Renditen immer auf ein Jahr um, wenn Sie Zertifikate mit unterschiedlicher Laufzeit vergleichen. 8 Prozent in sechs Monaten sind mehr als 12 Prozent in 18 Monaten. Der Rechner zeigt deshalb auch die Maximalrendite pro Jahr. Bei sehr kurzen Laufzeiten wirkt die Hochrechnung groß, setzt aber voraus, dass Sie das Geld immer wieder ähnlich anlegen können.

Wie bei allen Zertifikaten tragen Sie das Emittentenrisiko. Dividenden der Aktie erhalten Sie nicht; sie stecken bereits im Discount. Während der Laufzeit bewegt sich der Zertifikatkurs träger als die Aktie, weil Volatilität und Restlaufzeit mitwirken. Gebühren, Spread und Abgeltungsteuer kommen in der Praxis hinzu.

Dieser Rechner liefert Modellwerte und ersetzt keine Anlageberatung. Die verwandte Strategie mit echter Aktie und verkaufter Option rechnet der Covered-Call-Rechner. Ein Zertifikat mit Bonus und Barriere bildet der Bonuszertifikat-Rechner ab, ein Produkt mit festem Kupon der Aktienanleihe-Rechner.

Tipps und typische Fehler

Discount nutzen.

  • Cap: Nach Erwartung wählen.
  • Puffer: Mit Discount vergleichen.
  • Pro Jahr: Renditen umrechnen.
  • Emittent: Risiko beachten.

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Häufige Fragen

Was ist der Discount?

Der prozentuale Preisnachlass des Zertifikats gegenüber der Aktie.

Wann erreiche ich die Maximalrendite?

Wenn die Aktie am Bewertungstag auf oder über dem Cap schließt.

Kann ich mit einem Discountzertifikat Verlust machen?

Ja, wenn die Aktie am Ende unter dem Kaufpreis des Zertifikats steht.

Bekomme ich Aktien oder Geld?

Je nach Ausgestaltung Aktien bei Kurs unter dem Cap oder immer einen Barbetrag.

Warum ist das Zertifikat billiger als die Aktie?

Weil Sie auf Gewinne über dem Cap und auf Dividenden verzichten.

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