Stand: Gesetzeslage 2026. Gesetzliche Werte ändern sich. Prüfen Sie im Zweifel die aktuellen Angaben der zuständigen Stelle.
Warum der Terminkurs vom Kassakurs abweicht
Wer heute weiß, dass er in sechs Monaten Dollar braucht oder erhält, kann den Wechselkurs mit einem Devisentermingeschäft festschreiben. Der vereinbarte Terminkurs ist dabei keine Prognose der Bank, sondern ergibt sich rechnerisch aus dem Kassakurs und den Zinsen der beiden Währungen.
Der Grund ist die gedeckte Zinsparität. Die Bank könnte den Betrag heute zum Kassakurs tauschen und bis zur Fälligkeit in der anderen Währung anlegen. Damit sich daraus kein risikoloser Gewinn ergibt, muss der Terminkurs den Zinsvorteil der höher verzinsten Währung genau ausgleichen. Die höher verzinste Währung notiert deshalb auf Termin schwächer.
Die Differenz zwischen Termin- und Kassakurs heißt Swapsatz. Ist sie positiv, spricht man von Report, ist sie negativ, von Deport. Im Devisenhandel wird der Swapsatz meist in Pips angegeben, bei EUR/USD also in Zehntausendsteln.
Terminkurs = Kassakurs × (1 + i_Notierung × Tage ÷ Basis) ÷ (1 + i_Basis × Tage ÷ Basis)
Praxis und Kosten
Für Unternehmen mit Zahlungen in Fremdwährung ist das Termingeschäft das wichtigste Werkzeug zur Absicherung. Ein Exporteur, der in sechs Monaten Dollar erhält, verkauft diese heute auf Termin und kennt damit seinen Euro-Erlös. Ob die Absicherung sich im Nachhinein gelohnt hat, hängt vom späteren Kassakurs ab, doch das Risiko ist ausgeschaltet.
Banken stellen in der Praxis zwei Kurse: einen Geldkurs und einen Briefkurs. Die Spanne dazwischen und mögliche Aufschläge bestimmen die Kosten. Vergleichen Sie das Angebot Ihrer Bank mit dem rechnerischen Terminkurs, um diese Marge zu erkennen. Für die Zinsen eignen sich Geldmarktsätze der passenden Laufzeit, deren aktuellen Stand Sie prüfen sollten.
Euro und US-Dollar werden am Geldmarkt nach der Methode Act/360 verzinst, das britische Pfund nach Act/365. Bei längeren Laufzeiten über ein Jahr wird häufig mit Zinseszins gerechnet, was den Wert leicht verändert. Der Rechner nutzt die für kurze Laufzeiten übliche lineare Verzinsung.
Wie stark Kursänderungen einen Fremdwährungsbetrag treffen, zeigt der Währungsrisiko-Rechner. Die Berechnung ist eine Orientierung und ersetzt keine Beratung durch Ihre Bank.
Tipps und typische Fehler
Wechselkurs absichern.
- Zinsen: Aktuell eintragen.
- Basis: Act/360 oder 365.
- Marge: Bankkurs vergleichen.
- Notierung: Mengennotierung.
Weitere Rechner: Finanzen & Sparen
Häufige Fragen
Ist der Terminkurs eine Prognose?
Nein, er ergibt sich rechnerisch aus Kassakurs und Zinsdifferenz.
Was ist ein Report?
Ein Aufschlag: Der Terminkurs liegt über dem Kassakurs.
Welche Zinsen soll ich eintragen?
Geldmarktzinsen beider Währungen für die gewählte Laufzeit, Stand prüfen.
Was ist ein Deport?
Ein Abschlag: Der Terminkurs liegt unter dem Kassakurs.
Wofür nutzen Unternehmen Devisentermingeschäfte?
Zur Absicherung künftiger Zahlungen in Fremdwährung.
- Devisenterminkurs berechnen
- Terminkurs Rechner
- Swapsatz berechnen
- Zinsparität Rechner
- Devisentermingeschäft
- Forward Kurs berechnen
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